공처럼 둥글게

한 줄 평: 주식 투자의 타이밍보다는 기업 가치 판단의 기초를 다지는 체계적이고 실용적인 투자 교육서

이 책은 흔히 기대하는 '언제 사고팔아야 하는가'에 대한 단순한 해답서가 아니다. 오히려 투자자가 스스로 판단할 수 있는 분석 능력을 기르는 데 초점을 맞춘다. 저자는 주식의 현재 가격이 적정한지, 고평가되었는지, 저평가되었는지를 구분할 수 있는 여러 방법론을 체계적으로 제시하며, 회사가 공개하는 정보를 바탕으로 투자 판단의 기반을 마련해준다.

목차별 요약

PART 1: 기초 - 사업 시작하기, 재무제표와 보통주

1장: 사업 시작하기 회사 창업의 기본 개념과 재무제표 핵심 용어를 소개하는 출발점. 투자 이해의 토대를 마련한다.

2장: 소유권과 주식 기업의 자본 조달 방식과 지분 구조를 설명. 투자자가 회사의 일부를 소유한다는 개념을 명확히 한다.

3장: 기업의 성장에 따른 차입 부채의 기본 개념과 대차대조표 구성 요소들을 체계적으로 정리한다.

4장: 투자자들이 살펴야 하는 재무비율 가장 핵심적인 장으로, 21개 재무비율과 주당이익(EPS)을 다룬다. 기업 분석의 실질적 도구를 제공한다.

5-6장: 회사의 상장과 이익희석 IPO 과정과 주식 발행이 기존 주주에게 미치는 영향을 설명. 투자자 관점에서 중요한 희석 개념을 다룬다.

PART 2: 보통주 외의 증권 - 채권과 우선주

7장: 레버리지를 이용한 성장 기업의 자금조달 방식 선택이 주주 이익에 미치는 영향을 비교 분석한다.

8-10장: 채권의 기초와 심화 채권의 기본 개념부터 수익률곡선, 콜옵션 등 고급 개념까지 포괄적으로 다룬다.

11장: 전환사채 주식과 채권의 특성을 결합한 금융상품의 메커니즘을 설명한다.

12-13장: 우선주와 전환우선주 고정배당의 특성과 전환 기능이 주당이익에 미치는 영향을 분석한다.

PART 3: 회사의 자산과 현금흐름

14장: 고정자산, 감가상각과 현금흐름 회계상 이익과 실제 현금흐름의 차이를 이해하는 핵심 개념을 다룬다.

15장: 원가와 비용의 차이 고급 회계 용어들을 소개하여 투자자의 분석 수준을 한층 끌어올린다.

16장: 현금흐름 이익과 현금흐름의 차이를 통해 기업의 실질적 건전성을 판단하는 방법을 제시한다.

17장: 재고회계 LIFO/FIFO 방식이 기업 이익에 미치는 영향과 투자 기회 포착법을 설명한다.

PART 4: 주식이 오르고 내리는 이유

18장: P/E와 그 외 가치평가 비율 이 책의 하이라이트로, P/E, P/C, P/S 등 다양한 밸류에이션 지표를 종합적으로 다룬다.

19장: 주식이 오르고 내리는 이유 애보트랩스를 실제 사례로 하여 앞서 배운 모든 개념을 실전에 적용하는 방법을 보여준다.

종합 평가

장점:

• 체계적이고 논리적인 구성으로 기초부터 고급까지 단계적 학습 가능
• 21개 재무비율과 실제 기업 사례 분석으로 실용성 극대화
• 단순 매매 기법이 아닌 근본적 분석 능력 배양에 초점
• 회계와 금융의 핵심 개념을 투자자 관점에서 명확히 설명

아쉬운 점:

• 구체적인 매매 타이밍에 대한 가이드는 제한적
• 시장 심리나 기술적 분석 부분은 상대적으로 약함

추천 대상: 주식 투자 초보자부터 기본기를 재정립하고 싶은 중급 투자자까지. 특히 감정적 투자에서 벗어나 합리적 판단 기준을 세우고 싶은 투자자들에게 강력 추천한다.