공처럼 둥글게

책 소개

"네러티브 앤 넘버스(Narrative and Numbers)"는 콜롬비아 비즈니스 스쿨의 아스왓 다모다란(Aswath Damodaran) 교수가 쓴 책으로, 기업 가치 평가에 있어서 스토리텔링(네러티브)과 숫자(넘버스)의 균형을 어떻게 맞추어야 하는지를 깊이 있게 다룹니다. 다모다란 교수는 "가치 평가의 전도사"로 불리며, 그의 통찰은 투자자, 애널리스트, 경영학도들에게 큰 영감을 줍니다. 이 책은 단순히 이론을 설명하는 데 그치지 않고, 실제 사례를 통해 어떻게 스토리와 숫자를 연결하여 기업의 가치를 평가할 수 있는지 실용적인 지식을 제공합니다.

책의 주요 내용

1. 스토리의 가능성, 타당성, 개연성
   • 스토리텔링은 기업의 미래를 그리는 데 중요한 역할을 합니다. 하지만 스토리만으로는 충분하지 않습니다. 이 책은 스토리의 가능성(무엇이 일어날 수 있는지), 타당성(그것이 실제로 일어날 수 있는지), 개연성(그것이 일어날 확률)을 평가하는 방법을 설명합니다.
   • 특히 초기 스타트업의 경우, 가능성에 기반한 스토리가 중요하지만, 이 스토리가 타당성과 개연성을 갖추지 못하면 결국 비극으로 끝날 수 있음을 경고합니다.
   •  
2. 투자자 유형과 스토리의 관계
   • 다양한 투자자 유형(벤처 캐피탈리스트, 성장 투자자, 가치 투자자 등)은 스토리의 가능성, 타당성, 개연성에 따라 다른 접근 방식을 취합니다.
   • 예를 들어, 벤처 캐피탈리스트는 가능성에 초점을 맞추는 반면, 가치 투자자는 개연성과 타당성을 더 중요시합니다. 이 책은 각 투자자 유형이 어떻게 스토리를 해석하고 평가하는지를 설명하며, 투자자들이 자신의 철학에 맞는 스토리를 선택하는 방법을 제시합니다.
3. 가치의 첨의 삼각관계
   • 기업 가치를 평가할 때 고려해야 하는 세 가지 주요 요소는 성장, 위험, 재투자입니다. 이 세 요소는 서로 상호작용하며 기업의 가치에 영향을 미칩니다.
   • 성장이 증가하면 가치가 상승하지만, 위험이나 재투자가 증가하면 가치는 하락할 수 있습니다. 따라서 스토리텔러는 이 세 요소를 일관성 있게 설명해야 합니다. 이 책은 스토리와 숫자가 어떻게 서로 영향을 미치는지를 명확히 보여줍니다.
4. 알리바바 사례 분석
   • 알리바바의 글로벌 확장 전략과 이를 바탕으로 한 가치 평가를 분석합니다. 매출 성장률, 영업이익률, 재투자율 등을 예측하고, 이를 바탕으로 기업의 가치를 계산하는 과정을 상세히 설명합니다.
   • 이 사례는 스토리와 숫자가 어떻게 결합되어 기업의 가치를 평가하는지 보여주는 훌륭한 예시입니다.
5. 라이프사이클 단계와 투자자의 숙제
   • 기업의 라이프사이클 단계(스타트업, 유년기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기)에 따라 투자자가 고려해야 할 핵심 질문과 가치 평가 기준이 달라진다는 것을 설명합니다.
   • 예를 들어, 스타트업 단계에서는 시장 규모와 생존 가능성이 중요한 반면, 성숙기 단계에서는 이익과 현금흐름이 더 중요해집니다. 이 책은 각 단계에서 스토리와 숫자의 중요성이 어떻게 변화하는지를 보여줍니다.

개인적인 리뷰

나는 평소 넘버크런처에 가까운 성향을 가지고 있어, 숫자와 데이터를 통해 기업을 평가하는 데 익숙했습니다. 하지만 이 책을 통해 네러티브가 기업 가치 평가에 어떻게 중요한 역할을 하는지 깨달을 수 있었습니다. 특히, 초기 창업 단계에서는 숫자보다 스토리가 더 중요할 수 있다는 점이 인상적이었습니다. 하지만 그 스토리가 숫자와 전혀 맞지 않는다면, 그 회사에는 비극이 될 것이라는 점도 명확히 이해할 수 있었습니다.

이 책은 네러티브와 숫자를 어떻게 연결하여 기업 가치를 평가할 수 있는지에 대한 명확한 프레임워크를 제공합니다. 다양한 사례를 통해 이해를 도와준 점도 매우 고마웠습니다. 모든 내용을 완벽히 이해하지는 못했지만, 네러티브의 중요성과 기업의 라이프사이클에 맞게 네러티브가 적용된다는 점은 큰 깨달음을 주었습니다.

결론

"네러티브 앤 넘버스"는 스토리와 숫자를 통해 기업 가치를 평가하는 방법을 체계적으로 설명하는 훌륭한 책입니다. 특히, 투자자나 경영자라면 이 책을 통해 스토리텔링과 숫자의 균형을 어떻게 맞추어야 하는지에 대한 통찰을 얻을 수 있을 것입니다. 나처럼 숫자에 익숙한 사람이라면, 이 책을 통해 스토리의 힘을 깨닫고 더 나은 투자 결정을 내리는 데 도움을 받을 수 있을 것입니다.

이 책은 단순히 이론을 넘어, 실제 사례를 통해 어떻게 스토리와 숫자를 연결하여 기업의 가치를 평가할 수 있는지 실용적인 지식을 제공합니다. 기업 가치 평가에 관심이 있다면, 꼭 한 번 읽어보길 추천합니다.

#네러티브앤넘버스 #기업가치평가 #스토리텔링 #투자전략 #아스왓다모다란

[목차]